浙江美大穩(wěn)居龍頭，帥豐電器現(xiàn)金暴增15倍仍靠后

相對(duì)于其他傳統(tǒng)家居行業(yè)，集成灶企業(yè)在疫情影響下恢復(fù)速度相對(duì)較快。

2020 年雖然受疫情等因素影響，傳統(tǒng)廚電品類普遍增長(zhǎng)趨緩，但是集成灶作為廚電產(chǎn)業(yè)當(dāng)中的新興品類，在市場(chǎng)逆境中仍維持良好發(fā)展的勢(shì)頭。

日前，各大上市企業(yè)2020年年報(bào)均披露完畢，細(xì)分七大指標(biāo)，深度剖析4家集成灶上市企業(yè)浙江美大、火星人、億田智能、帥豐電器的業(yè)績(jī)，誰(shuí)獨(dú)立鰲頭，誰(shuí)后來(lái)居上。

營(yíng)收整體增速放緩，火星人增幅四連降

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2020年4家集成灶企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中增速最快的是火星人，2020年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.71%至16.14億元。據(jù)查，2017年-2020年，火星人營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)103.84%、36.48%、38.77%和21.71%，增長(zhǎng)速度連續(xù)4年呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)，增速放緩。

火星人在年報(bào)中披露，第三方電商平臺(tái)是公司銷售的重要組成部分，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入63,361.08萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的39.25%。

浙江美大2020年?duì)I收最高，為17.71億元，同比增長(zhǎng)5.13%。但數(shù)據(jù)顯示，該增長(zhǎng)速度為5年來(lái)最低值，增速同樣在減慢。

億田智能2020年?duì)I收7.16億元，同比增長(zhǎng)9.38%，帥豐電器營(yíng)收和億田智能基本持平，為7.14億元，同比增長(zhǎng)2.26%。

凈利潤(rùn)：億田智能增幅領(lǐng)銜，帥豐電器墊底

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在凈利潤(rùn)指標(biāo)上，4家集成灶上市企業(yè)同樣表現(xiàn)喜人，全部呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中漲幅最大的為億田智能，2020年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46.2%至1.44億元。

浙江美大漲幅次之，2020年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)18.16%至5.22億元，也是凈利潤(rùn)最多的一家。據(jù)查，2017年-2020年浙江美大凈利潤(rùn)分別為3.05億元、3.78億元、4.6億元和5.44億元。同比增長(zhǎng)50.6%、23.7%、21.85%和18.16%，增長(zhǎng)速度連續(xù)4年呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)，增速放緩。

火星人和帥豐電器2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也均超過(guò)10%，火星人增長(zhǎng)14.79%至2.75億元，帥豐電器增長(zhǎng)11.66%至1.94億元。

主業(yè)占比均近九成，浙江美大主業(yè)毛利居首

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在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，4家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)均為集成灶，其中營(yíng)收最多的是浙江美大，2020年?duì)I收15.76億元，占總營(yíng)收比為89%，該業(yè)務(wù)毛利率為56.52%，也是4家企業(yè)中主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利最高的一家。

對(duì)集成灶業(yè)務(wù)依賴程度最高的一家為帥豐電器，2020年主業(yè)營(yíng)收6.72億元，占總營(yíng)收比94.05%，該業(yè)務(wù)毛利率50.69%。

火星人對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)依賴程度最低，2020年其集成灶業(yè)務(wù)營(yíng)收14.03億元，占總營(yíng)收86.91%，毛利率為52.66%。

億田智能主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率是4家企業(yè)中唯一低于50%一家，僅46.29%，2020年其集成灶業(yè)務(wù)營(yíng)收6.43億元，占總營(yíng)收比為89.76%。

毛利率半數(shù)企業(yè)下滑，ROE浙江美大獨(dú)漲

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在毛利率指標(biāo)上，浙江美大和火星人均出現(xiàn)小幅度下滑。其中降幅最大的是浙江美大，2020年該公司毛利率下滑1.42至52.76%。但該毛利率仍是4家企業(yè)中最高的一家。

火星人2020年毛利率為51.58%，同比微降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

帥豐電器2020年毛利率由降轉(zhuǎn)增，同比提升1.14%至49.2%。億田智能毛利率增長(zhǎng)最快，2020年增5.73%至45.59%，但仍是4家企業(yè)中毛利率最低的一家。

在ROE指標(biāo)上，浙江美大獨(dú)漲，增3.93%至34.35%。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，浙江美大ROE分別為25.73%、29.28%、33.05%、34.35%，同比增長(zhǎng)39.08%、13.8%、12.88%和3.93%。雖然ROE連續(xù)4年正增長(zhǎng)，但增速逐年減慢。其余3家企業(yè)2020年ROE均為負(fù)增長(zhǎng)。

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：僅帥豐電器為負(fù)，浙江美大業(yè)務(wù)最賺錢

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在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流指標(biāo)上，4家企業(yè)中有3家出現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流最充裕的為浙江美大的6.34億元，同比增16.65%。

浙江美大在年報(bào)中披露，公司與經(jīng)銷商采取“先款后貨”的交易方式來(lái)有效地控制交易風(fēng)險(xiǎn)，控制渠道存貨規(guī)模，降低因經(jīng)銷商拖欠貨款而引發(fā)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，保障公司持續(xù)充沛的現(xiàn)金流。

火星人經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流排名第二，為4.27億元，同比增長(zhǎng)5.53%。另?yè)?jù)年報(bào)披露，2020年，火星人籌資現(xiàn)金流5.4億元，同比暴增855.59%，對(duì)此火星人表示，主要因報(bào)告期內(nèi)公司首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)股票4050萬(wàn)股，每股面值1元，每股發(fā)行價(jià)格為14.07元，募集資金總額為5.7億元。

億田智能2020年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)92.69%至2.04億元，對(duì)此億田智能表示主要系本年銷售回款增加所致。帥豐電器2020年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比減少28.61個(gè)百分點(diǎn)至1.74億元。

帥豐電器負(fù)債最少，貨幣資金暴漲1562%

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在負(fù)債和負(fù)債率指標(biāo)上，負(fù)債最少且負(fù)債率最低的為帥豐電器，其2020年負(fù)債僅2.97億元，負(fù)債率14.9%。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，帥豐電器負(fù)債率分別為58.91%、31.17%、29.43%和14.9%，近4年來(lái)持續(xù)降低。

同時(shí)2020年帥豐電器貨幣資金大幅提升1562%至2751萬(wàn)元。另?yè)?jù)年報(bào)披露，2020年帥豐電器總資產(chǎn)增長(zhǎng)97.48%至19.96億元，歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)也大幅增長(zhǎng)138.14%至16.99億元。

帥豐電器表示，主要系于公司2020年10月19日完成首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市，共取得募集資金凈額7.9億元，

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負(fù)債最多的企業(yè)為火星人，2020年負(fù)債高達(dá)8.21億元，同時(shí)火星人也是4家企業(yè)中負(fù)債率最高的一家，為37.89%。但2020年火星人貨幣資金也出現(xiàn)幅度不小的提升，同比增24.24%至11.12億元，或可緩解其負(fù)債壓力。

浙江美大2020年負(fù)債4.75億元，負(fù)債率為21.8%，維持在一個(gè)較低水平。但2020年浙江美大貨幣資金同比減少16.81%至5.1億元，是4家企業(yè)中，貨幣資金唯一同比減少的一家。

億田智能2020年負(fù)債為3.85億元，負(fù)債率27.26%。貨幣資金8.39億元，同比增長(zhǎng)12.9%。對(duì)于貨幣資金的增加，億田智能表示主要系收到首發(fā)上市募集資金所致。

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